乐山声测管厂家:相对偏强的基本面能挽回下跌趋势吗？

我们认为，海外衰退带来的需求回落及供给端小幅好转的预期下，中长期乐山声测管厂家价重心将继续下移。不过，考虑到乐山声测管厂家的基本面在有色中相对偏强，供给端存在的问题较难得到有效解决，因此，价格下方的空间可能相对有限，价格下行过程可能不会很顺畅。

　首先看产量数据，根据ILZSG，1-4月全球精炼乐山声测管厂家产量为453.51万吨，同比减少2.7%；根据SMM，1-4月中国精炼乐山声测管厂家产量为196.7万吨，同比减少1.89%，1-5月产量为248.3，同比减少1.09%。可以推断，1-4月海外精炼乐山声测管厂家的产量为256.81万吨，同比减少8.8万吨或3.31%。海外的减量主要来自欧洲，俄乌战争大大拉长和加深了欧洲能源危机的持续时长和程度，飙升的天然气和电价大大抬高了欧洲当地精乐山声测管厂家冶炼厂的成本，上年四季度，部分产能宣布减产运行，目前仍未有恢复的消息。以德国基准电价为例，2月末的俄乌开战将电价短期内推高至顶点，其后3个月，随着步入电力需求淡季，电价持续缓缓回落，加之4月份敲定的2022年乐山声测管厂家精矿加工费国际长协基准大幅调高，考虑到现货升水和副产品，欧洲炼厂利润情况明显改善。从数据上看，4月份全球精炼乐山声测管厂家的产量环比确有明显增加。不过，6月13日，俄罗斯突然再次减少通过北溪管道的天然量，电价短期内大涨，并完全覆盖了过去3个月的跌幅。因此，欧洲能源危机及其对当地精炼乐山声测管厂家冶炼的干扰仍面临很大的不确定性。