核心观点：
从现阶段价格价差表现来看，因需求向好预期落空，供需矛盾突出，导致产业链负反馈，叠加国内外宏观影响，整体期现价格均呈相对弱态。
从声测管期货价差和现货价差，以及声测管期现价差和热轧板卷期现价差的趋势变化来看，从前期卷强螺弱的整体表现，逐步转向卷螺双弱，但螺纹稍强的状态，因此四大价差均呈扩张后收缩的趋势表现。
从基本面角度来说，螺纹钢因6-7月产量大减近50万吨，且累积去库近154万吨，供需矛盾明显有所缓和，价格有企稳反弹势头。但热轧板卷6-7月累计仅减量5万吨左右，累计增库29万吨，供需矛盾依旧尖锐，供需双方均存较大压力。
综合来看，在需求同步弱态的环境下，声测管逐步通过供应减压，使基本面矛盾趋于缓和，进而驱动价格企稳反弹。但热轧板卷因国企/央企占比居多，产值和政策目标现阶段居重要位置，无法通过供应减量舒缓供需核心矛盾。另外，因国外需求疲软，热轧出口外销状况不佳，以及国内制造业需求恢复幅度不及预期，无法对冲供应压力，使得热轧板卷价格或将延续弱势运行，进而导致卷螺价差持续倒挂且逆向走扩。
