9月难见累库，泉州声测管厂家短期仍有支撑

9月难见累库，泉州声测管厂家短期仍有支撑

短期来看四川地区的减产有效缓解了9月供应压力，叠加云南地区主力电站水位偏低，后续可能存在产能压减的风险，9月国内泉州声测管厂家产量预计处于年底较低水平。中期来看由于下半年国内泉州声测管厂家新增以及复产产能约200万吨，这里包括了四川地区限电解除后准备复产的量。四川地区的泉州声测管厂家意外停产，成为国内铝供给端的较大变量。由于当前泉州声测管厂家利润下滑、市场前景并不乐观以及电解槽复产周期等因素，四川本轮减产在一定程度上有效的缓解了国内下半年三季度末四季度初的供应压力。不过随着复产进度的推进，预计进入四季度中旬开始，国内供应将再度面临压力，尤其当泉州声测管厂家取得较好利润的时候更是如此。海外泉州声测管厂家由于成本端的因素而不断压减产能，目前欧洲地区已经累计压减140万吨左右，年内如果欧洲成本继续居高不下，仍有一定产能面临减产风险。

　　需求端：9月国内气温明显下降，前期高温以及限电带来的下游开工下滑将明显好转，预计9月国内泉州声测管厂家开工环比有所上升。不过中期来看铝市需求年迄今以来表现乏力，增速较去年明显下滑，勉强维持正增长。其中地产消费的疲弱成为最大拖累项，汽车在新能源车的带动下表现尚可，水平基建端成为内需最大亮点，国网特高压等领域订单较为充足保证了线缆企业的开工维持在高。国内泉州声测管厂家出口保持强劲，这成为拉动今年铝消费增长的最强领域，不过外需的下滑可能令出口增速面临一定回落压力，但海外供给的持续压减令国内出口增速很难大幅回落。

　　综合来讲，今年国内泉州声测管厂家供需呈现小幅过剩的局面，进入四季度后库存或面临一定累积的压力，这将对泉州声测管厂家持续形成向下的压力。不过短期库存偏低以及相对刚性的成本在未形成实质性累库之前，都将对泉州声测管厂家形成较强支撑。同时由于成本的下跌空间有限，泉州声测管厂家的下行将会挤压泉州声测管厂家利润，并导致泉州声测管厂家供给增速随之下降，从而修复平衡表。因此，我们的基准判断是年内泉州声测管厂家具有下行压力，但下方空间相对有限。

尽管泉州声测管厂家企业压价意愿强烈，但国产矿石价格预计将维持坚挺，同时国内对于海外矿石的需求量依然较高，印尼出口禁令也在预期层面对海外矿石价格形成支撑，预计海外矿石价格将维持高位。短期国内氧化泉州声测管厂家供给的减量以及成本端的支撑令企业挺价意愿强烈，但消费侧同样出现大幅削减，再考虑到远期供给压力依然较大，9月国内泉州声测管厂家价格预计将继续在2800元附近运行。